富国银行表示，如果唐纳德·特朗普赢得美国总统大选并成功上调关税，那么美元将获得短期提振，不过美联储对随后经济的响应可能会抵消美元受到的提振。

“如果特朗普再度当选，关税可能会在政策中占据重要地位，”富国银行策略师AroopChatterjee和ErikNelson在周四的报告中写道，“贸易政策对美元主要构成上行风险，但美联储的反应是关键的摇摆因素”。

策略师指出，特朗普总统任期内贸易战的前半段为美元提供了支撑；下半年随着美联储降息、“贸易战的形势成为美联储政策的关键驱动因素”，美元走弱。

美联储官员在2019年采取降息行动时将贸易争端列为美国经济增长面临的风险。

“虽然没有两次贸易战是相同的，但2018-19年的贸易战凸显出其他因素的重要性，而不只是潜在关税行动对外汇市场直接的教科书式影响，富国银行：若特朗普当选美国总统会对美元构成长期风险此外这次贸易战还挑战了特朗普当选总统应会机械地利好美元的观点”。

“鉴于美墨加协议的颁布，墨西哥比索面临的“真正政策变化”的风险较小，但欧洲是一个“被低估的潜在目标”。

策略师们指出，参议院的组成和领导层对于决定美元对特朗普当选总统的反应也至关重要。