因子表现跟踪

大类因子表现来看，本周（2024.09.02-2024.09.06，下同）全市场股票池中非线性市值因子和杠杆因子取得明显正收益（0.27%和0.23%）；beta因子和规模因子取得明显负收益（-0.98%和-0.35%），市场中小市值风格占优；其余因子表现一般。

单因子表现来看，沪深300股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(1.31%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.10%)、净利润断层(0.97%)。表现较差的因子有单季度营业收入同比增长率(-1.28%)、总资产增长率(-1.36%)、毛利率TTM(-1.51%)。

中证500股票池中，本周表现较好的因子有5日成交量的标准差(1.88%)、ROE稳定性(1.82%)、净利润断层(1.50%)，表现较差的因子有单季度ROA同比(-1.09%)、单季度营业收入同比增长率(-1.13%)、动量弹簧因子(-1.41%)。

流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市销率TTM倒数(1.64%)、成交量的5日指数移动平均(0.49%)、小单净流入(0.49%)，表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.03%)、动量弹簧因子(-1.04%)、5日反转(-1.62%)。

因子行业内表现，本周，净资产增长率因子在传媒行业表现较好，净利润增长率因子在交通运输行业表现较好。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在传媒、银行行业表现较好。5日动量因子在非银金融、建筑装饰、钢铁行业动量效应明显；1月动量因子在非银金融、钢铁、通信行业动量效应明显，在综合行业反转效应明显。估值类因子中，BP因子在美容护理行业表现较好；EP因子在传媒行业表现较好。对数市值因子在汽车行业表现较好；残差波动率因子在综合、建筑装饰行业表现较好；流动性因子在综合行业表现较好。

PB-ROE-50组合跟踪

本周PB-ROE-50组合在中证500股票池中超额明显。中证500股票池中获得超额收益0.64%，中证800股票池中获得超额收益0.03%，消失了的亿港元：包租公生意缩水香港地产豪门也开始亏钱了全市场股票池中获得超额收益-1.48%。

机构调研组合跟踪

本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益出现回撤。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-1.06%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.95%。

大宗交易组合跟踪

本周大宗交易组合相对中证全指出现回撤，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益-1.00%。

定向增发组合跟踪

本周定向增发组合相对中证全指获得超额收益，定向增发组合相对中证全指获得超额收益1.15%。

单因子表现

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益。

沪深300股票池中，本周（2024.09.02-2024.09.06，下同）表现较好的因子有市净率因子(1.31%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.10%)、净利润断层(0.97%)。表现较差的因子有单季度营业收入同比增长率(-1.28%)、总资产增长率(-1.36%)、毛利率TTM(-1.51%)。

流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市销率TTM倒数(1.64%)、成交量的5日指数移动平均(0.49%)、小单净流入(0.49%)。表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.03%)、动量弹簧因子(-1.04%)、5日反转(-1.62%)。

大类因子表现

本周全市场股票池中，非线性市值因子和杠杆因子取得明显正收益（0.27%和0.23%）；beta因子和规模因子取得明显负收益（-0.98%和-0.35%），市场中小市值风格占优；其余因子表现一般。

行业内因子表现

本周，净资产增长率因子在传媒行业表现较好，净利润增长率因子在交通运输行业表现较好。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在传媒、银行行业表现较好。5日动量因子在非银金融、建筑装饰、钢铁行业动量效应明显；1月动量因子在非银金融、钢铁、通信行业动量效应明显，在综合行业反转效应明显。估值类因子中，BP因子在美容护理行业表现较好；EP因子在传媒行业表现较好。对数市值因子在汽车行业表现较好；残差波动率因子在综合、建筑装饰行业表现较好；流动性因子在综合行业表现较好。

PB-ROE-50组合表现

机构调研跟踪

大宗交易近年来持续火热，发生大宗交易的股票在市场中的数量占比较高，大宗交易由于其保护隐私的特性，买卖双方进行大宗交易的细节不得而知。但是，我们可以通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。

经过测算，“大宗交易成交金额比率”越高、“6日成交金额波动率”越低的股票，其后续表现更佳。因此，我们根据“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造大宗交易组合。（组合构造详情见2023年8月5日报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》）

2023年8月，再融资政策自2020年宽松后，再次收紧。定增市场当前的现状也引发众多投资者关注，定向增发事件效应是否还能有效？涉及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，我们对定向增发的事件效应进行了细致的分析。

我们以股东大会公告日为时间节点，综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制，我们构造了定向增发事件驱动选股组合。（组合构造详情见2023年11月26日报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》）

风险提示：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

详见2024年9月7日发布的《市场中小市值风格占优，定增组合超额明显——量化组合跟踪周报20240907》